배당금을 삭감한(또는 삭감할) 배당왕 3인

 

 

배당 킹스(Dividend Kings)는 50년 이상 지속적으로 증가하는 배당을 지불해온 기업들을 말합니다. 이러한 마일스톤을 달성하기 위해서는 기업이 좋은 비즈니스로 자리를 잡고, 경제적인 파장을 견디고, 수익 흐름을 성장시키고, 끊임없이 변화하는 시장에 적응해야 합니다.

그러나 주식 시장에 충분히 오래 있었거나 충분히 오래 살아온 사람은 누구나 알고 있듯이, 인생에서 아무것도 보장되는 것은 죽음과 세금만입니다. 드물지만 역시 열망하는 배당 킹스조차도 운영 조정으로 인해 배당을 줄일 수 있습니다.

 

때로는 예고 없이 급작스러운 일이 벌어지기도 하지만, 다른 경우에는 정상에 올라갈 때까지 올라가다가 마지막 순간에 경주에서 이탈하는 기업들도 있습니다.

그러므로 오늘은 왕관을 잃은 세 개의 배당 킹스를 살펴보겠습니다.

 

이 목록은 다음 중 하나의 기준을 충족하는 "배당 킹스"로 여겨졌던 기업들을 살펴보는 간단한 분석입니다:

• 배당을 줄여 왕관의 지위를 잃은 기업,
• 운영 변경으로 인해 배당을 낮출 것으로 예상되는 기업,
• 거의 배당 킹스가 되었지만 50주년을 앞두고 몇 년 전에 배당을 낮춘 기업.

옛날에는 왕이었습니다: 3M 컴퍼니 (MMM)

3M은 산업, 안전, 소비재, 전자제품, 교통 및 의료를 포함한 여러 산업에서 운영되는 다양한 다국적 기업입니다. 또는 적어도, 예전에는 의료 분야에서 운영되었습니다.

 

2024년 1분기, 3M은 건강 관리 부문을 Solventum으로 분할 완료했다고 발표했습니다. 이에 따라, 3M은 배당 지급을 재설정할 계획입니다. 혹은 순수하게 말하면, 64년 만에 배당을 줄이고 있습니다.

다음 배당 계산해 보기
어떻게 동작하는지 계산해 보겠습니다. 2023년에 3M의 의료 부문은 순매출의 대략 25%였으므로, 조정된 자유 현금 흐름의 25%를 나타내는 것으로 가정할 수 있습니다.

2024년의 가이드라인에 따르면, 의료 분야를 포함한 조정된 자유 현금 흐름은 조정된 영업 현금 흐름을 기준으로 65억에서 71억 달러 사이로 예상됩니다. 따라서 회사가 가이드를 충족한다면, 조정된 자유 현금 흐름이 약 68.4억 달러가 될 것으로 합리적으로 예상할 수 있습니다 (회사의 가이드에 따라 65억 달러가 전체 조정된 자유 현금 흐름의 95%를 나타낸다고 가정한 결과로 계산됨).

그런 다음, 이 68.4억 달러에서 25%를 뺀 51.3억 달러가 나옵니다. 이것은 의료 수익을 제외한 2024년의 예상 조정된 자유 현금 흐름입니다.

다음 데이터 포인트: 회사의 최신 재무 제표에 따르면, 2024년 배당은 조정된 자유 현금 흐름의 40%가 될 것입니다. 따라서 51.3억 달러의 40%는 20억 달러입니다.

 

이제, 3M은 2023년에 5억 5천 3백9만 주의 발행 주식으로 마무리되었습니다. 마지막 단계는 20억 5천만 달러를 5억 5천 3백9만 주로 나누는 것입니다. 그러면 주당 3.70달러의 연간 배당 수익이 됩니다.

비교를 위해, 3M의 최근 12개월 배당률은 6.01달러입니다. 맞다면, 이는 39%의 감소를 나타냅니다. 장기적인 수입 투자자들에게는 상당한 충격일 것입니다.

명확히 말하자면, 이것들은 기존 데이터에서 얻은 대략적인 추정치이며 명확한 사실로 받아들여지면 안됩니다. 또한 3M은 Solventum의 19.9%를 보유하고 있으며, 회사는 이를 5년 내에 화폐화할 계획이므로, 이로 인해 배당이 몇 센트 올라갈 수 있습니다. 3M이 2024년 2분기에 공식 발표를 할 때 더 많은 정보를 알게 될 것입니다.

하지만 확실한 것은 3M이 배당 킹스의 지위를 잃게 될 것이라는 점입니다.

그러나 배당이 줄어든다고 해도 투자자들은 3M 주식을 사는 이유를 찾을 수 있을 것입니다. CEO 마이크 로만은 2024년 1분기 결과가 "우리의 기대치보다 나은" 것이라고 말했습니다. 미래 배당을 인상하지 않을 것이라는 언급도 없었으므로, 3M 주식에는 아직도 희망이 있습니다. Q1 결과가 유망하다는 기대에 따라 주가가 상승하고 있습니다.

 

 

거의 왕이었습니다: 월그린스 부츠 얼라이언스 (WBA)

2024년은 월그린스 부츠 얼라이언스가 연속적으로 48년째로 배당을 인상한 해였습니다. 그 후에는 단 두 해 만에 배당 킹스의 지위에 오를 예정이었습니다.

하지만 유감스럽게도, 회사는 중단하고 2024년에 낮은 배당을 선언했습니다.

기술적 특혜를 통한 쉬운 해결
그렇습니다. 월그린스가 3년 동안 2분기 배당 인상으로 끝낼 것이라는 의혹이 있었습니다. 이렇게 하면 사실상 한 해를 건너 뛰어도 연속적인 연간 배당 증가를 등록할 수 있었을 것입니다.

엑손은 몇 년 전에도 이와 같은 스파이를 썼습니다. 2019년 2분기와 2021년 4분기에만 배당을 인상했지만, 기술적으로 배당 증가 기록을 계속할 수 있었습니다.

 

그러나 실제 상황은 얼마나 오래든 한계가 있으며, 월그린스는 단기적으로 주주가치를 증가시키는 대신 장기적인 운영적 존속성을 우선시했습니다.

 

2024년, 월그린스는 주당 배당을 48센트에서 25센트로 48% 줄였습니다. CEO 팀 웬트워스는 "장기적인 자산 건전성과 현금 잔고를 강화하기로 결정했습니다. 이 조치는 현금 흐름을 늘리는 것과 동시에 지속 가능한 성장 계획에 투자하기 위한 자본을 확보하는 우리의 목표를 강화합니다."라고 말했습니다.

회사는 또한 "미국의 도전적인 소매 시장 추세"를 언급했으며, 시장 상황이 곧 개선될 것으로 기대하지 않습니다.

 

왕의 추락: 레기트 앤 플랫 (LEG)

이전에 레기트 앤 플랫을 논의했는데, 그 중에서도 배당 수익률이 가장 높은 배당 킹스 중에서 1위로 랭크했습니다. 그러나 그 랭킹은 오직 수익률을 기반으로 한 것입니다. 저는 L&P의 악화된 재무 상태와 지나치게 높은 배당 지급 비율이 우려의 원인이며, 이 회사가 수입 투자에 적합하지 않을 수 있다는 것을 명확히했습니다.

그리고 Q1'24 결과가 제 우려를 확인했습니다.

배당이 사라집니다
50년 넘게 처음으로 LEG는 배당을 줄이고 있습니다. 그리고 줄인다는 것은 깊게 줄인다는 뜻입니다. 분기당 46센트에서 5센트로, 89% 감소했습니다.

 

이것은 LEG 주식을 보유한 장기 투자자들에게 상당한 타격입니다. 발표 이전에 회사의 배당 수익률은 10% 이상이었으며, 이는 배당 투자에 대한 매력적인 선택지로 만들었습니다.

이것이 바로 왜 항상 투자자들에게 수익률을 기반으로 한 주식 구매를 피하도록 권장하는지, 혹은 사실상 어떤 단일 지표든 기반으로 한 주식 구매를 피하라고 권장하는지입니다. Q1'24 보고서 이전에 LEG 주식은 128.1%의 배당 지급 비율을 가졌습니다. 이는 회사가 세후 순 이익보다 더 많은 금액을 배당으로 지급하고 있다는 것을 의미합니다. 월그린스와 마찬가지로, 레기트 앤 플랫도 장기적으로 좋지 않은 주가 성능에 직면할 수 있습니다.

 

최종 결론

배당 킹스와 기타 배당 주식은 안전한 투자로 간주됩니다. 그러나 이 세 개의 회사가 보여주는 것처럼, 어떤 기업도 안일해져서는 안 됩니다. 포트폴리오를 지속적으로 모니터링하고, 부정적인 소식을 주시하며, 항상 자격 있는 투자 상담을 구하는 것이 중요합니다.

게재일 기준으로 Rick Orford는 이 글에서 언급된 어떤 증권도 직접적이든 간접적이든 보유하고 있지 않았습니다. 이 글의 모든 정보와 데이터는 오로지 정보 제공을 목적으로 합니다. 자세한 내용은 여기를 클릭하여 Barchart의 공시 정책을 참조하십시오.

 

 

출처 ㅣ배당금을 삭감한(또는 삭감할) 배당왕 3인 @Barchart