존슨 앤드 존슨(Johnson & Johnson)의 탤크 법적 싸움에서 '남아 있는 불확실성'

존슨 앤드 존슨(Johnson & Johnson, JNJ)은 아이코닉한 베이비 파우더에 함유된 탤크가 난소 및 조직 암을 유발하는 아스베스토스를 포함했다고 주장하는 원고들로부터 수십만 건의 청구를 해결하려고 노력하고 있습니다.

지금까지 J&J의 주식은 거의 2년에 걸친 법적 싸움 동안 꾸준히 유지되고 있습니다. 그러나 이러한 강인함은 곧 시험 받게 될 것입니다.

미국 파산법원은 8월 2일까지 이러한 거의 10만 건의 청구를 처리하기 위해 논란이 되는 파산 전략을 사용할 수 있는지에 대해 두 번째로 판결할 것으로 예상됩니다.

이 회사는 현재 원고들과 그들의 변호사들과 협상을 계속하면서 2021년에 제시한 제의의 4배 이상에 달하는 89억 달러의 합의안을 제공하고 있습니다.

일부 원고들은 이 합의안을 원하지 않으며, 회사가 자산을 보호하기 위해 "재정적 곤경"을 만들었다고 비난하고 있습니다.

이 회사는 대부분의 지지를 받았다고 주장합니다. 실제로, 존슨 앤드 존슨(JNJ)의 소송 총괄 책임자인 Erik Haas는 7월 20일에 분석가들에게 말한 바에 따르면, 6만 명의 원고가 찬성하고 4만 명이 반대했습니다.

"현재 숫자들은 상당수의 원고들이 제안된 계획을 지지하고 있다는 것을 보여줍니다," Haas는 말했습니다.
지난 주 J&J가 인용한 숫자는 법적으로 파산 법원이 승인을 위해 75% 이상의 원고들이 제안을 승인해야 하는 기준보다 낮았습니다. 회사는 이전에 분석가들에게 그 기준을 충족시킬 수 있다고 말했습니다.

 

'남아 있는 불확실성'
분석가들은 현재 89억 달러의 합의 제안이 승인되면 이 멀티빌리언 달러 기업에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 말합니다.
하지만 거부된다면, J&J는 법정에서 개별적으로 각 사례를 방어해야 하며, 이는 회사에게 잠재적으로 비용이 많이 들고 시간이 오래 걸리는 제안이 될 것이며, 아마도 여러 해 동안 회사를 계속해서 압박할 것입니다.
Goldman Sachs의 분석가들은 회사가 두 번째 분기 실적 발표 후 지난 주에 "남아 있는 불확실성"이 있다고 언급했습니다.

만약 파산이 진행되지 않는다면, 이러한 사안들은 고의 불법행위에 대한 법률 체계에 따라 결정될 것이며, 이는 이 문제에 대한 해결이 눈에 띄게 이루어지기까지의 기간을 연장시킬 수 있습니다."
JPMorgan Chase의 분석가들은 지난 주 J&J의 실적 발표 후 별도의 노트에서 탤크 합의 진행이 2023년에 회사의 주식 가치에 가장 큰 영향을 미치는 요인 중 하나라고 말했습니다.

"파산 구조의 타당성과 남은 원고들이 제안된 조건에 동의하는 능력에 대해 여전히 상당한 불신이 남아 있습니다," 분석가들은 썼습니다.
판사나 배심원들에 의해 결정된 개별적인 탤크 사례들은 원고들에게 큰 보상을 안겨주었습니다.
이번 달 초에 캘리포니아의 배심원들은 탤크가 그의 심장 주변 조직에 암을 유발시켰다고 주장한 남성에게 J&J가 1880만 달러를 지불해야 한다고 판결했습니다. 이전 두 사례에서는 뉴욕 브루클린 부부에게 1억 2000만 달러를 지불하도록 명령하고, 미주리의 여성들 그룹에게 22억 1000만 달러를 지불하도록 명령했습니다.
이 회사는 이러한 사례들 중 두 개에 대해 항소하고, 세 번째 사례에 대해서도 항소할 계획입니다. J&J는 그들의 중단된 탤크 기반 파우더가 언제나 해를 끼쳤다고 부인합니다.
2020년에는 1,000건의 탤크 청구 사안을 1억 달러로 해결했습니다. 다음 해에는 5,000만 달러의 손해를 주장하는 일리노이 사안에서 승리하였습니다.

텍사스 투스텝
지금까지 J&J는 "텍사스 투스텝(Texas Two-Step)"이라고 불리는 논란스러운 전략을 사용하여 위험 요소를 다루고 있습니다.
이 전략은 미국 파산제도를 활용하여 회사 자산을 비용이 많이 드는 소송으로부터 격리시킵니다. 이 조치는 J&J의 최초 시도가 제3항 회로법원의 세 명의 판사들에 의해 거부당한 시험대에 들어갔습니다.

비평가들은 이 전략이 파산 과정을 뒤집어쓰며 자산이 있는 회사들에게도 보호를 제공한다고 주장합니다.
첫 번째 단계는 2021년 10월에 시작되었습니다. 존슨 앤드 존슨의 모회사가 자회사인 LTL Management을 설립하고, 기존 38,000건의 탤크 관련 청구를 LTL로 이전했습니다. 당시 J&J는 LTL의 미결 청구를 상환하기 위해 20억 달러를 제공했습니다.
두 번째 단계는 두 날 뒤에 진행되었습니다. LTL은 노스캐롤라이나 주의 연방법원에 제11장 파산을 신청하여 파산 전까지 이루어진 판결로부터 J&J의 자산을 보호하는 자동 중지 조치를 일으켰습니다.
나중에 이 사안은 뉴저지주 트렌턴의 연방 파산법원으로 이관되었고, 2022년 2월에 미국 파산 판사인 마이클 카플란이 LTL의 파산 신청을 승인했습니다. 그는 또한 탤크 관련 청구자들의 판결에 대한 항소를 제3항 회로법원에 신속하게 처리할 것을 요청한 것을 승인했습니다.
약 1년 후인 1월에 항소법원은 일치하는 의견으로 카플란의 결정을 뒤엎었고, LTL의 신청을 기각하며 이 단일 목적 엔티티가 잘못된 목적으로 파산을 찾아다녔다고 결론지었습니다.
제3항 회로법원의 막힌 부분을 우회하기 위해 J&J는 그 후 LTL의 자금 조달 계약을 수정하고 합의안을 89억 달러로 늘리며 LTL에 대한 파산 신청을 다시 제출했습니다. 또한 LTL의 615억 달러에 대한 접근 권한을 폐지했습니다.
이러한 조치로 인해 다른 중지 조치가 발생하고, 탤크 소송 적당자들은 LTL의 파산을 무효화시키기 위해 또 다른 요청을 제기했습니다. 이는 미국 파산법원 판사인 카플란이 다시 고려하게 될 사안입니다.
만약 이 사안이 진행된다면, 8월 22일에 LTL의 수정된 재구성 계획을 승인하는 법정 청문회가 열릴 것입니다. 월요일에는 파산 절차의 정직성을 유지하는 데 책임이 있는 미국 법무부의 부서인 미국 트러스티가 이 요청에 이의를 제기했습니다.
트러스티는 두 번째로 파산을 시도하는 LTL에도 반대하고, 법원이 파산의 타당성 여부에 대한 판결을 내린 후에야 이러한 문제가 무의미해질 수 있다고 주장했습니다.

4월에 SVB Securities의 분석가들은 J&J가 파산법원에서 89억 달러로 청구 사안을 처리할 수 있게 된다면, 합의안은 회사의 순수익에 "미미한" 영향을 미칠 것으로 예상합니다.
SVB 분석가들에 따르면, 이는 잠재적으로 탤크 책임을 보상하는 보험과 합의 비용을 상쇄하는 데 도움이 되는 세금 공제로 인해 그렇습니다.
"우리는 세금을 공제한 금액을 추정하고 있으며," 그 금액은 "잠재적인 부분적 보험 적용 전인 71억 달러입니다. J&J는 일부 보험 적용이 있을 것으로 기대하고 있으나, 보험사들과 이 문제에 대해 계속해서 분쟁 중입니다."
J&J는 자신들의 탤크 청구에 대한 보험의 존재나 범위에 대해 언급하지 않았습니다.
2005년까지 J&J는 소송과 합의 비용을 보상할 수 있는 타사 책임 보험을 가지고 있었습니다. 이후에는 J&J가 자사의 버몬트 자회사인 Middlesex Assurance Company를 통해 제품 책임 청구에 대해 자기 보험을 가입했습니다.

 

 

출처: 존슨 앤드 존슨(Johnson & Johnson)의 탤크 법적 싸움에서 '남아 있는 불확실성'